一直以来都是有一种经典的论调，觉得房地产业是贮水池。也因而，大伙儿通常都是有一个很当然的猜测，感觉房地产市场接纳了巨量的资产，一旦房地产市场奔溃（蓄不了了），则资产排出房地产市场（泛滥成灾到别的地区），必定洪水滔天穷途末路。听起来仿佛也没有什么问题，可是回过头一想，客观事实仿佛并不是这样。
更让人出现意外的是，实际结果刚好或是彻底反过来的。房价下降，不仅不容易导致通货膨胀，反倒会导致通货紧缩。例举2个简易的事例，日本楼市泡沫毁灭后通货膨胀了没有？沒有，反过来则是深陷了20很多年的通货紧缩。美国房地产金融危机后通货膨胀了没有？都没有，反倒是美联储会议为了更好地解决通货紧缩的风险性，使出了空前绝后的四轮量化宽松政策。
最先，大家先理顺一个简易的逻辑性：当住户在金融机构存进100万以后，金融机构给企业信用贷款50万得话，并不会让市民的存款可用额度减少50万。这个时候，住户可以用的存款信用额度仍然是100万，可是公司的存款却多了50万，此外债务也多了50万。而总体的存款总产量则从100万增加到150万。
理顺了这一逻辑性再去实际到房地产开发商。房企从政府部门这儿取得地，向银行抵押贷款10亿得话，房企的存款和债务与此同时增加10亿，随后房企付款给建筑装饰材料商和施工队伍花费。假如付款并不是实时的（有拖回款得话），那麼原材料经销商和施工队伍也必须贷款银行，同样，社会发展整体的债务经营规模和存款是一起增加的。
这儿，房企、原材料商、和施工队伍的债务，全是金融机构的财产。金融机构寄希望于这种借款将来造成的贷款利息做为自已将来的现金流量收益。这一环节中，金融机构的财产是快速提高的。可是大家会发觉，这一全过程里，中央银行并沒有提升基本货币的供货总产量，可是货币却被信贷主题活动胡编乱造造就出来。
等房屋盖好啦之后，房企假如付清了原材料款和工程进度款，那麼这个时候，原材料经销商和施工队伍的存款增加，房企的存款降低，数量是完全一致的，并且存款的增加总数和房企存款的降低总数是一致的。与此同时，这一环节中，货币的总产量不是产生变化的。自然，假如那时原材料经销商和施工队伍偿还了借款，那麼货币总产量是降低的，可是由于公司有盈利，公司信贷主题活动前后左右对比，公司的存款总数是增加的。
接下来便是市场销售环节，市场销售打开后，购房者进入市场购房。绝大多数购房者购房或是必须靠住房贷款的。房贷实质上是拿自身的房子做质押开展的借款。而上边的历程大家早已发觉，信贷主题活动是增加货币的。基本原理是一样的，你存款100万到金融机构后，隔壁老王借款去买了房，这个时候金融机构里房企存款账目上增加了隔壁老王的购房款，但并不会降低你的100万存款。这个时候买房者的首付款 贷款银行=房企增加的存款总数。
并且这一环节中，贷款银行也是增加的货币，社会发展整体的货币供货总产量又提升了。
直到房地产开发商卖了房以后，偿还了金融机构的借款。只需房地产开发商并不是赔本交易，那麼开发设计前和开发后，房企存款的总数是增加的。那麼算总账，房企、金融机构、施工队伍、原材料经销商都赢利了，存款增加了。并且只需还房贷的人都还没结清，这一笔信贷仍在，那麼总体的货币总产量或是升高的——社会发展每个人存款累加是变多的。
判断力上，仿佛购房者买了房，他的资本就被“固定不动”在这幢新房里了，被“蓄”住了。并且为了更好地还房贷，通常还必须缩衣节食。可是实际中，由于房地产业的特性（房屋纯天然抵押物的特性），开发设计、工程施工和最终的市场销售环节，都随着着较为超大金额的信贷主题活动，而有信贷的历程中，货币总产量是会增加的，而不是降低的。因此房地产业实际上是货币的创始者，而不是消化吸收者。
自然，这个时候仔细的人很有可能会发觉一个问题，即然房地产业是提款机，那麼房地产业增加的货币再进到房地产业就会推高房子价格，进而产生一个正反馈，实际上，这确实是房子价格飙涨的因素之一，但并并不是全国房价上涨的唯一缘故。
很多人以前争执房子价格是由于人口数量涌进大城市的真正要求或是由于政府部门加水产生的泡沫塑料而闹得不相往来，可是那样的争执都是有一种怪异的预置，仿佛一件事情的诱因只有有一个。而实际上，二者是相互之间交错和加强的，不可以以简易的非此即彼来阐述之。这儿大家暂不详尽探讨楼价的问题。
再次返回今日的主题风格。理论上而言，只需房地产商持续的建房子，而购房者源源不绝的来购房，那麼理论货币（M2）就会源源不绝的被造就出去。可是一旦这一传动链条破裂了会产生什么？例如开发商破产了，比如购房者还不起住房贷款了，那个时候，这些以前被造就出去的钱并不会迁移走（泛滥成灾到别的地区），反而是会伴随着个人信用的坍塌而立即消失。
就例如，一旦房价下降，就会推动全部有关领域的有效需求降低，再加上财产价钱不断下挫，大家会更趋向于拥有货币而不是财产，资产价钱进到下挫螺旋式，银行放贷意向减少，社会发展融资需求也降低，根据货币乘数造就的理论货币（M2）增长速度就降低，银行业务会渐渐地丧失造就增加货币的工作能力。
美国次贷危机后根据量化宽松政策向销售市场资金投入了巨量的基本货币，但总体货币供给量和信贷却沒有增加是多少，很多的流通性做为超额准备金又流到了中央银行，储放于各家银行在美联储会议的风险准备金帐户，可以说困境后美联储会议货币现行政策传输的年利率方式和信贷渠道本质上面处在无效情况，深陷了流动性陷阱。而一样状况在日本早已不断了20很多年，在2016年日本中央银行乃至对超额准备金推行负利率，逼金融机构把钱拿去发放贷款，不必放到中央银行帐户。
实际上数百年前，聪慧的金融家们就早已渗透到了钱的实质便是个人信用，市场信心和萧条度减少，个人信用进到缩紧周期时间，货币当然就缩紧。房价下降，发生很多坏账损失，债务与此同时被解决，个人信用和货币也会随着湮没。这些理论货币（M2）如何来的，就会原路怎么解决。
有些人很有可能会问，即然房地产业是提款机，而并不是贮水池，那麼这些年房地产业不断发展造就的巨量货币都到哪去了呢？事实上比较简单。
殊不知，盛会不太可能一直不断，当经济发展无法跟上债务高新企业的脚步，崩紧的个人信用传动链条就会越来越愈来愈敏感，以致于到那个时候来自于销售市场的一切一点动静都是有很有可能变成击垮泡沫塑料的最后一根稻草。
说到底，或是要发掘新的经济发展突破点和提升全要素生产率。这才算是说白了“脱虚向实”的压根实际意义。